公司环境

企鹅电竞:Rovio股价持续下跌 当前股价对比上市下降57%

  自从去年9月份上市以来,《怒鸟》开发商Rovio的股价持续下跌,跌幅更是达到57%。对于一家刚刚刚刚上市的公司来说,股价出现波动十分正常,但是像Rovio这样的情况却十分奇怪,毕竟在上市前经过了许多准备,并积累了许多筹备。那么Rovio究竟哪里出了问题导致如今的局面呢?

  《愤怒的小鸟》开发商Rovio前不久发布了2017财年财报,根据财报显示,2017年Rovio收入和净利润分别同比增长了55%和94%——但令人遗憾的是自从2017年9月份上市至今,Rovio股票一直表现不佳,当前股价与上市时相比下降幅度达到57%。

  Rovio究竟哪里出了问题?

  股价下挫

  如果观察Rovio的股价变化轨迹,我们不难发现,有两次独立的事件导致Rovio股票下跌。第一次事件发生于去年11月中旬,Rovio在公布第三季度财报时股价下降了20%。到今年2与中旬,在Rovio公布2017财年全年财报之前,这家公司的股价再次大幅下降53%。

股价持续下跌 《怒鸟》开发商究竟哪里出了问题

  从某种意义上讲,在上市公司公布业绩表现前后,股价波动属于正常现象;上市历史较短的公司股价更有可能发生大幅波动。不过考虑到Rovio在上市前相当谨慎,花了很长时间筹备,其现状依旧让人感到有些意外。

  危险信号

  事实上当Rovio发布第三季度财报时,人们就看到了第一个危险信号。

  Rovio去年第三季度收入同比增长41%,但与第二季度相比(《愤怒的小鸟》动画电影票房分成收入在当期纳入统计),公司税息折旧及摊销前利润下降了29%。如果综合利息、税收等因素,第三季度Rovio业绩出现了小幅亏损——股价下降20%是符合逻辑的一个结果。

  更令人感到担忧的是在当时,Rovio的状况并不完全出乎人们的意料。

  去年第三季度,Rovio用于购买用户的开销达到2200万欧元,占当季度公司旗下游戏收入比例超过了30%。作为比较,在2016年第三季度,Rovio的这项开支占游戏收入的比例仅略高于10%。

  Rovio首席执行官Kati Levoranta指出,购买用户是一项长期投资行为,有助于提升公司未来的销售收入,但投资者们显然并不认同。

  未达承诺

  从表面上看,Rovio在2017财年的全年业绩表现相当不错,收入和利润两项数据分别增长到了2.95亿美元和2000万美元。

股价持续下跌 《怒鸟》开发商究竟哪里出了问题

  问题是在投资者看来,Rovio很难兑现在IPO上市时做出的承诺。

  Rovio曾称预计公司游戏业务收入增速将“超过西方市场的整体增速”(2017年Rovio游戏收入同比增长56%,占公司总收入的比例达到83%),更重要的是Rovio称公司游戏部门的运营利润率将会达到30%,但在2017年,这项数据仅为18%。

  考虑到这些因素,Rovio股价下降53%也不让人感到意外。

  经验教训

  Rovio应当采取哪些措施,才有可能避免如今的境地?

  首先,Rovio在首次公开募股时应当相对保守一些,避免做出不太现实、难以达成的过高承诺。其次在公司上市后,Rovio应当努力提升运营利润率以达成承诺——如今Rovio终于将这个目标视为业务焦点,但代价却是关闭伦敦办公室,拥有丰富经验的原游戏业务主管Wilhelm Taht也被迫离开。

  与此同时,Rovio也应当更好地向投资者们解释,为何自2017年第一季度以来,公司花费大量资金购买用户(占游戏收入的比例约为30%)。

  Rovio为正处于测试阶段的移动游戏直播平台Hatch投入了大量资金,2017年投资金额约500万欧元,今年预计还将再投资至少1000万欧元。但目前还很难说在未来几年,Hatch能否成为Rovio的主要收入来源之一。

  或许正是因为未能与投资者很好地沟通公司愿景,原Rovio公关和投资者关系主管Rauno Heinonen前不久也离开了公司。

  前路难料

  Rovio接下来的路该怎么走?

  Rovio的游戏业务依旧稳健,如果在2018年收入超出公司预期,那么其股价肯定会上升。

  不过从长远来看,目前还不清楚Rovio什么时候才能推出下一款畅销游戏。《愤怒的小鸟2》也许在未来几年都将是Rovio旗下收入最高的游戏,但除此之外,Rovio在2017年推出的其他游戏,包括《战斗海湾》《愤怒的小鸟:进化》《愤怒的小鸟:消除赛》等市场表现都不太好。

  雪上加霜的是在近几年,许多经验丰富的游戏开发者都离开了Rovio。

  Hatch或许能够为Rovio创造额外收入,但除了《愤怒的小鸟》,我们恐怕很难记住Rovio制作的其他一款游戏。

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